Come funziona il liquidity pools?

Molti liquidity pools consistono in due token, che permettono uno scambio alla pari*. Molti exchanges decentralizzati infatti richiedono un rapporto alla pari, ovvero 1:1, ciò significa che per essere efficienti al massimo, i due token devono avere pari valore.

Per esempio, se un LP (portatore di liquidità) contribuisce in Ether (ETH) e DAI (DAI) in un pool (presumendo che 1 ETH sia pari a $1000) dovrà contribuire con 1 ETH e 1000 DAI. Il LP (portatore di liquidità) riceverà un pool token (conosciuto come LP tokens) che fungerà da prova per il loro investimento nel pool, in questo caso sarà ETHDAI.

La liquidità nel pool, significa che quando un utente vuole scambiare ETH per DAI, potrà farlo grazie alle risorse/valori presenti all’interno del pool senza dover aspettare che un altro utente debba completare lo scambio accettando la transazione.

Le parti di profitto che gli utenti ricevono grazie al pagamento dei costi di servizio del pool da parte di chi usa l’exchange, sono dunque distribuite agli utenti in maniera proporzionale, in base al valore dell’investimento fatto. Dunque se le spese di servizio per ETHDAI pool sono 0.3% e un LP ha contribuito per il 10% del valore totale del pool, avrà diritto quindi al 10% sul 0.3% delle spese di servizi (fee).

Una volta che un LP vorrà fare un prelievo di azioni presenti nel pool, i suoi token saranno restituiti al pool e verranno bruciati (burn=tolti dalla circolazione), il prelievo potrà dunque proseguire.

*ci sono pools che hanno fino ad 8 diversi valori con rapporti variabili, ma in quest’articolo parleremo dei più conosciuti ovvero 1:1.

I liquidity pools sono la spina dorsale dei maggiori excahnge decentralizzati (DEX’s) come Uniswap, Curve Finance, Balancer, Sushi Swap, 1inch, Pancake Swap, Bake Swap, etc. – questi sono tutti DEX’s che utilizzano il liquidity pools per l’intera rete.

Intermediari Finanziari Automatizzati (AMMs/Automated Market Maker)

Esistono liquidity pools che si appoggiano a differenti protocolli, usano algoritmi diversi, che essenzialmente regolano gli scambi nell’exchange. Questi algoritmi di determinazione del prezzo fissano la variazione del prezzo di ciascun trasferimento di token facilitato da un liquidity pool. Questo meccanismo è conosciuto come Automated Market Maker (AMMs), che non è nient’altro che un altro smart contract. Sin da quando gli smart contracts sono stati decentralizzati, gli utenti non inseriscono ordini in un libro di ordini di un exchange come sopracitato, ma anzi possono effettivamente negoziare contro il liquidity pool con altri utenti.

Dunque perché non diventare tutti degli LP e/o Yield farmer e perché non saltiamo nell’ AMMs?

Rischi e premi

Da premi di così alto valore, derivano rischi altrettanto alti. Oltre al rischio inerente al depositare fondi in uno smart contract ed essere esposti a buchi del sistema, hackers e approfittatori, il rischio principale resta comunque la perdita di divergenza (meglio conosciuta come impermantent loss).

Le Perdite di divergenza si riferiscono alle perdite sostenute quando un valore in un liquidity pool diverge nel suo rapporto prezzo, se comparato al solo HODLing del valore.

Per esempio, tornando al nostro ETHDAI pool di prima:

• Immagina di avere 2 ETH che valgono $2,000 totali e vuoi contribuire in un liquidity pool per avere un entrata passiva tramite rewards (premi).

• Dunque converti 1 ETH in 1,000 DAI ottenendo un rapporto di 1:1 quando effettuerai il deposito nel pool.

• Se il prezzo di 1 ETH dovesse salire a 1 ETH = $2,000… man mano che l’ETH nel pool aumenta di valore e poiché il DAI è uno stable coin fisso a $1, il rapporto del pool si sbilancia. Per riportare il pool di nuovo ad un rapporto di 1:1 l’AAMs venderà ETH per DAI fino a quando non ci sarà di nuovo un bilancio, questo significa che ora tu avrai meno ETH ma più DAI, avrai dunque un valore un po’ più basso del tuo ETH di quello che sarebbe se tu avessi solo tenuto fermo il tuo ETH.

Questa è considerata un perdita “temporanea” (impermanent), perché se ETH dovesse tornare al valore di $1,000, allora riavresti 1ETH e 1,000 DAI, ma avresti perso l’opportunità di fare il doppio del guadagno se solo avessi bloccato il tuo ETH nel pool.

Se non avessi mai scambiato il tuo ETH per 1,000 DAI, i tuoi 2 Etherum di $2,000 di valore, varrebbero ora $4,000, al contrario invece, nel liquidity pools, se ETH guadagnasse il 100% il tuo valore totale sarebbe ora $2,500 meno le perdite di divergenza.

A seconda dell’entità della fluttuazione e a seconda del periodo di tempo per cui il fornitore di liquidità ha effettuato il deposito, potrebbe esser possibile che le sue perdite si compensino comunque con i premi che riceverà dalle spese di servizio che altri pagheranno per utilizzare l’exchange.

Altri Rischi

Anche la sicurezza è una questione da tenere in considerazione quando si seleziona un DEX. Qui hanno un vantaggio quei progetti open source che hanno divulgato l’intero codice di programmazione, questo significa che, essendo aperto al pubblico può essere valutata indipendentemente da più revisori.

Da quando le piattaforme di tipo decentralizzato sono accessibili a tutti, è permesso a tutti gli utenti di creare i propri pools, questo potrebbe scaturire in false informazioni o truffe portate al pubblico da soggetti considerati “poco di buono” nell’ecosistema. I codici open source possono esser copiati e modificati per sfruttare utenti non coscienti o “ignoranti”, usando website falsi o apps che risultano scam (imbrogli). Perciò, e consigliato che l’originale indirizzo del contract sia sempre ben controllato e verificato.

Perdite dovute ai tassi di cambio possono essere un altro pericolo. Alcuni protocols permettono agli utenti di depositare per un fisso periodo di tempo, rendendo i loro fondi non più prelevabili dal pool obbligandoli a tenerli fermi all’interno del suddetto pool. Nello stesso tempo, se il prezzo/valore della risorsa cambia, il cliente rischia di perdere soldi.

Cosa stiamo cercando di fare noi di SyncDAO?

In SyncDAO abbiamo preso in considerazione tutti questi fattori e abbiamo costruito quel che crediamo sia un modo sicuro, strategico e rigenerativo di trarre profitto dai Perpetual Vaults. Il nostro primo PV (Perpetual Vault) che sarà lanciato in novembre, si basa su rendimenti pagati in stablecoins.

Pensa alla DeFi come alla tua fattoria, o meglio agli stivali che indossi nella fattoria mentre cerchi di evitare le mine antiuomo (sh*tcoins) che trovi in giro per i tuoi campi.

È un’allocazione difensiva che fornirà:

• Profitti a lungo termine con consistente capitalizzazione di interessi

• Incentivo di crescita, con il 50% dei token destinati alla community per l’uso del prodotto

• Governo equo, in quanto la struttura della Dao permette di votare per decidere quali strategie di rendimento prendere

• Liquidità tramite Uniswap (futuri exchange e AMMs)

Il liquidity mining, specificatamente di SyncDAo, significherà che potrai investire su SyncDAO per avere un flusso di cassa pur avvalendosi della volatilità del rischio/premio che contraddistingue il mercato delle cripto. Rende la sicurezza attraente, la volatilità gratificante e la generazione di ricchezza complessiva soddisfacente.

Riguardo SyncDAO

SyncDAO è un’organizzazione decentralizzata autonoma (DAO) fondata da Rossco Paddison e Paul Holland. SyncDao mira al portare la DeFi sul mercato di massa incentivando i referral alla sua piattaforma di facile utilizzo, offrendo i migliori protocolli di generazione di rendimento tramite i suoi Perpetual Vaults. SyncDAO lancerà il primo Perpetual Vault a novembre.